NAVER는 올해만 18.44% 하락했다. 증권업계는 야후의 감축에 불만을 표시했다. “주가는 큰 하락 리스크가 되지 않을 것”
한국종합주가지수 전체 시가총액 3위였던 네이버 주가가 계속 폭락하고 있다. 알리익스프레스, 테무 등 중국 이커머스 기업들과 치열하게 시장점유율을 놓고 경쟁하고 있는 네이버는 올해만 주가가 18% 이상 하락했다. 최근 라인야후의 주가 하락 등 두 가지 악재가 있지만, 증권업계에서는 과도한 주가 하락이라는 의견도 나온다.
26일 오전 9시 30분 기준 네이버 주가는 전날 대비 200원(0.10%) 오른 18만2900원을 기록했다.
전날 네이버는 18만2700원으로 마감해 올해만 18.44% 하락했다. 네이버의 코스피 시가총액 순위는 2021년 7월말 기준 3위로 올랐지만, 금리 상승기에 접어들면서 상황이 바뀌었다. 성장주에 대한 투자심리가 위축되기 시작했고, 시가총액은 작년 말 기준 8위에서 10위로 떨어졌다.
분석에 따르면 중국 이커머스가 시장점유율을 빠르게 확대하면서 네이버의 발판이 줄어들 것이라는 부정적인 인식이 더욱 불리한 상황이 됐다. 테무의 1분기 추정 정산액은 911억원이다. 월매출 기준으로는 지난해 8월 10억원에서 3월 463억원으로 7개월여 만에 453%나 급증했다.
하지만 증권업계는 이에 대해 중국 기업 플랫폼의 공격적 행보가 장기적으로 지속될지는 지켜봐야 한다는 입장이다. 알리익스프레스의 판매 수수료 면제 프로모션은 실제로 올해 6월까지 이어질 것으로 전해졌다.
네이버는 광고와 이커머스 산업의 침체에도 불구하고 10% 이상의 꾸준한 이익 성장을 보여줘, 증권업계에서는 현재 주가에 대한 우려가 지나치게 크다고 지적한다.
증권업계는 라인야후의 주가 하락에 대해서도 비슷한 의견을 내놓고 있다. 2011년 6월 일본에서 LINE 서비스를 시작한 네이버는 현재 일본 정부의 LINE 야후에 대한 과도한 의존으로 경영권 분쟁에 직면해 있다.
라인 야후 주식을 팔 때 가장 후회되는 것은 네이버의 높은 미래 성장 잠재력을 놓친 것입니다. 한국과 달리 일본의 디지털 광고는 전체 광고 시장의 43.5%를 차지하는데, 절반도 안 됩니다. 2020년 현재 일본의 전자상거래 침투율은 9.1%에 불과합니다.
즉, 침투율이 낮다는 것은 미래 성장 가능성이 높다는 것을 의미하므로 일본 인터넷 시장의 미래 성장 혜택을 놓치게 됩니다.
증권업계에서는 최근 주가 하락폭이 너무 크다는 의견이 나왔다.
분석에 따르면 라인야후의 실적과 주가는 현재 하락세에 있어, 앞으로 네이버가 라인야후 운영권을 잃더라도 큰 손실은 없을 것으로 보인다. 실제로 라인야후의 광고 성장률은 작년 5% 이하로 떨어졌고, 개인 간 거래(C2C)와 서비스를 제외하면 사업 거래는 역성장하고 있다.
정호윤 한국투자증권 연구원은 “단기적으로 일본 사회의 아날로그적 특성과 라인야후의 실적, 저조한 주가 등을 감안할 때 적정 가격에 매각이 이뤄진다면 현재 네이버 주가에 큰 하락 리스크를 초래하지 않을 것으로 예상된다”고 말했다.
